三氯甲烷强势上涨!春节后涨幅达82.50%

  国内三氯甲烷下游需求相对单一,制冷剂R22占其需求量的80%以上,春节后,制冷剂企业开工明显提升,三氯甲烷行业内需求旺盛,随着制冷剂市场消费旺季临近,三氯甲烷市场快速上涨,年后涨幅达82.50%。

  三氯甲烷冲至两年新高,同比涨幅高达143.33%

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图1 2018-2021年三氯甲烷价格走势图

  春节过后,随着下游需求复苏,国内三氯甲烷市场强势拉涨,以山东金岭为例,2月至今,三氯甲烷出厂价上调1980元/吨,涨幅高达82.50%,目前三氯甲烷价格已达到2018年10月至今的最高点,同比涨幅高达143.33%(数据截止3.16日)。对于本轮三氯甲烷市场强势上涨的逻辑,卓创资讯从以下几个方面展开分析。

  下游制冷剂R22开工提升,需求旺盛

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图2 2018-2021年制冷剂R22企业利润变化图

  国内三氯甲烷下游消费相对单一,制冷剂R22占其需求量的80%以上,其走势相关性极强,3-5月为制冷剂市场传统需求旺季,春节过后,制冷剂R22工厂开工积极性较高,行业开工明显提升。

  国内制冷剂R22生产量受配额限制,行业集中度较高,其中生产厂家巨化、东岳、梅兰三家生产配额量占比达77.71%,掌握市场话语主导权,在原料强势上涨的带动下,寡头企业带头积极推涨,节后至今制冷剂R22企业出厂价上调2000元/吨左右。受限于下游需求一般,市场实际成交暂未达到高位,厂家多集中交付前期订单为主,但整体而言,随着空调售后旺季来临,下游对涨幅消化力度增强,产业链价值传导顺畅,企业生产维持良好利润空间,传统旺季下开工积极性较高。

  主力工厂检修,短期供应趋紧

  金岭东营新材料装置公司24万吨/年的甲烷氯化物装置3.12日起开始检修20天左右,该检修消息自春节期间公布,近月以来,供应下滑预期已提前发酵,对市场本轮上涨贡献较为明显。特别是目前制冷剂R22企业利润可观,开工积极性较高,因本次工厂检修时间较长,预计局部市场3月底前三氯甲烷供应将维持偏紧局面,进入3月份制冷剂工厂普遍提前备货,各生产企业三氯甲烷库存筑底,推动市场快速拉涨。

  成本高位,挤压企业盈利空间

  主要原料液氯价格自3月以来明显走高,目前山东地区主流出厂价格至1900-1950元/吨左右,到厂价格在2100元/吨附近,价格处于历史高点位置。年后国内耗氯下游开工较足,液氯市场需求旺盛,且主力下游利润水平可观,支撑液氯价格维持在高位区间。

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图3、山东甲烷氯化物装置日度利润图

  尽管国内甲烷氯化物产品价格连续上涨,但原料液氯价格高位,甲烷氯化物企业盈利水平并不乐观,以山东地区为例,目前企业单吨盈利仅在200元/吨左右,据悉有部分企业降低负荷增加液氯外销量,或减少液氯外采量,在液氯高位情况下,也限制国内整体开工难有明显提升。

  价格高位,再涨势头减弱

  综合来看,年后三氯甲烷行业内供需关系优化,推动市场迎来一波红火行情。在本轮上涨行情中,产业链上下游联动上涨,价值传导较为顺畅,夯实了本轮上涨的基础,目前价格已涨至2018年10月至今的高位。

  卓创资讯认为,后期影响市场的关键点在于以下几个方面:

  ①主力工厂检修至月底,3月底前三氯甲烷供应难有明显提升,但4月行业开工将明显提升,且新产能有开机预期;

  ②制冷剂价格上涨,但目前仍有前期订单执行,利润空间收窄,且终端客户高价抵触情绪渐增;

  ③生产企业库存略有差异,但普遍低位;下游企业部分库存可维持至月底,高价接货力度转弱;

  ④液氯高价下游接受度转弱,局部高价成交压力渐显,或出现高位小幅回落;

  传统需求旺季来临,产业链良性循环下,市场信心增加刺激本轮市场涨幅明显超预期。卓创资讯认为,短线而言,在主力工厂检修影响下,供应面支撑仍存,但目前价格已至高位,且前期涨价中,制冷剂贸易环节囤货较多,终端对高价接受度下滑,抵触情绪渐增,市场再涨势头有所减弱,据悉目前部分制冷剂工厂已暂停接货,后续将逐步消化涨幅为主。

(文章来源:卓创资讯)

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